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PEG指标及使用解析

郭炫 基本面百科 2021-12-3 15:16 210人围观

PE相信很多交易者都很熟悉,而PE衍生出来的,对交易未来更加有指引作用的PEG指标有些用户不是很清楚,它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足,因此对作为交易参考指标还是比较有用的。
1.PEG定义及公式

PEG,即市盈率相对盈利增长比率,是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。用一个公式表示:
PEG=PE÷(企业年盈利增长率)x100

2.PE指标指标说明
通常我们在使用PE进行估值的时候,常用有两个指标:动态市盈率和静态市盈率,一个反映的是公司当前股价对应的今年预估的净利润增长率,一个反映的是公司当前股价对应的上一年净利润增长率。
静态市盈率:PE=股票价格÷每股收益,每股收益=企业税后净利润÷总股本(这里的税后净利率指的是:去年年报披露的业绩)
动态市盈率:PE=股票价格÷每股收益,每股收益=企业税后净利润÷总股本(这里的税后净利率指的是:预测年报披露的业绩)
其实有一个更简单方法就是:市值/总利润,这样可以看出,市值越高,净利润越低,PE就越大,达到一个程度说明出现高估。可以这样思考这个问题,市值表示当前购买该公司愿意出的全部价钱,利润表示当前该公司每年能赚到的钱,PE就表示出的钱多少年才能回本。比如市值100亿,每年净利润1亿,那么想把出的本金全部赚回来,就需要100年。这里可以明显看到一个点就是,用PE,无论是去年年报的静态PE,还是预测今年年报的动态PE,都没有给出一个增量的概念,只用一个静态的数字来对公司的进行估值,他无法准确预测一个公司的发展潜力,指标是当前一个比较静态的状态。

3.PEG的使用和改进点
PEG=PE÷(企业年盈利增长率)x100   这里的PE用的是动态PE,即用预测的年净利润计算出来的PE,企业年盈利增长率取得是未来3年或者5年的预期每股复合增长率。
比如一直股票,当前动态PE为50倍,预期未来5年的年复合率为50%,那个该股票的PEG就是1.一般来说当PEG等于1的时候,虽然我们看到案例中PE是50倍,但是在高复合增长率下,当前的估值依旧是合理的。
一般来说,市场估值的时候:
PEG=1作为一个中允的估值方法;
当PEG<1时,一一般市场认为股票价值被低估了,当然还有一个情况的是市场认为该公司的业绩成长性可能比预期的差;
当PEG>1时,一般认为该股票价值被高估了,当然还要看,一定程度上市场认为该公司的成长性高过预期的增长率;

在我们使用的时特别要注意,由于PEG需要对未来至少3年的业绩增长情况作出判断,而不能只用未来12个月的盈利预测,因此大大提高了准确判断的难度。
我们在使用的时候要注意,一般高成长性股票,PEG可以给相对较高的值。


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