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03 量化基金的收益率怎么样？ 赫赫有名的大奖章基金的收益率是非常惊人的，从1988年产品成立到2010年，仅1年是负收益，有不少年份的收益超过50%，创造了投资界的神话。不过很可惜的是，这只基金在1993年就封盘了，不再对外开放。
文艺复兴的基金经常被人诟病的是业绩的不一致性，比如2020年大奖章基金的收益达到了76%，而旗下的机构股票基金亏损了19%，机构多元化Alpha基金亏损了32%。在2008年的极端行情中也呈现出同样的状况，大奖章基金的收益达到了80%，而外部基金却的收益却差强人意。 不少美国的量化基金跟文艺复兴也一样，将最顶级的策略留给自己，不对外开放。 不过文艺复兴的对外基金业绩也是不错的，比如RIEF这支基金在2005-2016年对于指数有非常明显的超额，这在美国是非常不容易的。不过如果扣除管理费用和业绩报酬后，这只基金的业绩就跟指数差不了太多了。
大奖章基金与对外基金的业绩不同，主要是源于理念和暴露的风险不同的，大奖章基金推崇短线交易和高频交易，捕捉市场失效瞬间带来的超额收益，而对外基金的投资标的持有时间更长，持有标的非常分散，更看重中长期。 整体而言，美国的量化基金表现还是不错的，根据景苑资本的统计，文艺复兴基金的平均净收益为10.54%，D.E.Shaw为11.49%，均跑赢标普500的9.01%，也大幅跑过MSCI全球指数。两只基金的夏普比率分别为0.8和1.4，明显高于标普500的0.48，在波动性上明显优于指数。
当然这些量化的基金的规模变动非常剧烈，主要跟公司的业绩表现有关。比如文艺复兴的对外基金因为2020年表现不佳，持续遭到用户赎回，仅半年时间就被用户赎回了110亿美元，规模达到了对外基金的1/4。不管在哪个市场，永远都是业绩为王。 |
